頭條新聞
黃金白銀攜手突破歷史新高
9月1日，國(guó)際金價(jià)高開(kāi)高走，盤(pán)中一度沖破3557美元/盎司，再次刷新歷史高位。與此同時(shí)，COMEX白銀盤(pán)中最高觸及41.640美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。
本輪金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，主要受以下幾方面因素推動(dòng)：
①美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期：鮑威爾在8月22日的講話(huà)中釋放信號(hào)，暗示可能在9月會(huì)議啟動(dòng)降息，市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)幾乎板上釘釘。且投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂(yōu)，也增強(qiáng)了黃金的避險(xiǎn)吸引力。
②不確定性加?。耗壳皣?guó)際局勢(shì)依然復(fù)雜，中東地區(qū)沖突有升級(jí)趨勢(shì)，且關(guān)稅政策的不確定性下，投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的強(qiáng)烈需求推動(dòng)金銀價(jià)格走高。
短期來(lái)看，若美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息，有利于黃金等抗通脹資產(chǎn)表現(xiàn)。中長(zhǎng)期而言，在全球央行持續(xù)購(gòu)金、美元信用體系逐步演變的背景下，黃金仍具備較好的配置價(jià)值，金價(jià)中樞有望穩(wěn)步上移。
——新聞點(diǎn)評(píng)
海外熱點(diǎn)
特朗普關(guān)稅重創(chuàng)海外訂單
數(shù)據(jù)顯示，日本8月制造業(yè)PMI終值僅報(bào)49.7，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月低于50的榮枯線(xiàn)門(mén)檻。由于歐美等主要市場(chǎng)的需求疲軟，日本獲得的海外新訂單以2024年3月以來(lái)的最快速度下降。韓國(guó)的情況似乎更加糟糕——8月制造業(yè)PMI為48.3，為連續(xù)第七個(gè)月萎縮，突顯出東亞經(jīng)濟(jì)在面臨美國(guó)關(guān)稅沖擊的壓力增大。
巴菲特出手，繼續(xù)加倉(cāng)日本
8月28日，日本三菱商事發(fā)布聲明稱(chēng)，巴菲特旗下投資集團(tuán)伯克希爾·哈撒韋子公司已將其在該公司的投票權(quán)持股比例從3月份的9.74%提升至10.23%。同時(shí)，三井物產(chǎn)也確認(rèn)其股份被增持。
市場(chǎng)回顧
宏觀新聞
PMI數(shù)據(jù)：制造業(yè)PMI有所回升
8月制造業(yè)PMI為49.4%，前值為49.3%。據(jù)統(tǒng)計(jì)局解讀，“從行業(yè)看，通用設(shè)備、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均位于58.0%以上較高景氣區(qū)間，企業(yè)對(duì)行業(yè)發(fā)展預(yù)期更為樂(lè)觀。”
對(duì)沖基金加碼人民幣看漲期權(quán)押注
8月份以來(lái)，離岸人民幣兌美元升值將近1000個(gè)基點(diǎn)。與4月初的低位相比，更是升值了將近3000個(gè)基點(diǎn)，目前走勢(shì)仍處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)當(dāng)中。根據(jù)新加坡交易所（SGX）衍生品交易所的數(shù)據(jù)，對(duì)沖基金正在大幅增加對(duì)人民幣兌美元將繼續(xù)走強(qiáng)的期權(quán)押注。
基金行業(yè)動(dòng)態(tài)
資金流入港股主題ETF
港股創(chuàng)新藥、科技、金融等領(lǐng)域持續(xù)吸引資金流入。據(jù)Choice測(cè)算，6月10日以來(lái)，資金開(kāi)始借道ETF流入港股，截至8月28日港股主題ETF凈申購(gòu)額合計(jì)達(dá)到1516億元。
公募基金規(guī)模突破35萬(wàn)億
截至2025年7月底，我國(guó)公募基金的資產(chǎn)凈值總計(jì)達(dá)到35.08萬(wàn)億元，首次突破35萬(wàn)億元大關(guān)。在過(guò)去十年中，公募基金的整體規(guī)模接近增長(zhǎng)了10倍，
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)適配的投資組合
我們可以通過(guò)以下兩種方法構(gòu)建符合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資組合：一是直接配置相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)梯度的資產(chǎn)類(lèi)別；二是可以利用各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)梯度的資產(chǎn)，搭建一個(gè)適宜的組合。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見(jiàn)，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買(mǎi)財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買(mǎi)財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
