興證全球合熙混合型證券投資基金風險揭示書
興證全球合熙混合型證券投資基金
風險揭示書
一、投資于本基金的主要風險
（一）特有風險
1、本基金為混合型基金，股票及存托憑證投資占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%（其
中，投資于港股通標的股票的比例占股票資產(chǎn)的比例為0%-50%）。股票市場和債券市
場的變化均會影響到基金業(yè)績表現(xiàn)，基金凈值表現(xiàn)因此可能受到影響。本基金管理人
將發(fā)揮專業(yè)研究優(yōu)勢，加強對市場、證券基本面的深入研究，持續(xù)優(yōu)化組合配置，以
控制特定風險。
2、股指期貨的投資風險
本基金可投資股指期貨，若投資股指期貨，股指期貨采用保證金交易制度，若投
資股指期貨，由于保證金交易具有杠桿性，當出現(xiàn)不利行情時，股價指數(shù)微小的變動
就可能會使投資人權(quán)益遭受較大損失。股指期貨采用每日無負債結(jié)算制度，如果沒有
在規(guī)定的時間內(nèi)補足保證金，按規(guī)定將被強制平倉，可能給投資帶來重大損失。
3、國債期貨的投資風險
本基金可投資國債期貨，若投資國債期貨，可能面臨市場風險、基差風險、流動
性風險。市場風險是因期貨市場價格波動使所持有的期貨合約價值發(fā)生變化的風險。
基差風險是期貨市場的特有風險之一，是指由于期貨與現(xiàn)貨間的價差的波動，影響套
期保值或套利效果，使之發(fā)生意外損益的風險。流動性風險可分為兩類：一類為流通
量風險，是指期貨合約無法及時以所希望的價格建立或了結(jié)頭寸的風險，此類風險往
往是由市場缺乏廣度或深度導致的；另一類為資金量風險，是指資金量無法滿足保證
金要求，使得所持有的頭寸面臨被強制平倉的風險。
4、股票期權(quán)的投資風險
本基金可投資股票期權(quán)，若投資股票期權(quán)，所面臨的主要風險是衍生品價格波動
帶來的市場風險；衍生品基礎(chǔ)資產(chǎn)交易量大于市場可報價的交易量而產(chǎn)生的流動性風
險；衍生品合約價格和標的指數(shù)價格之間的價格差的波動所造成基差風險；無法及時
籌措資金滿足建立或者維持衍生品合約頭寸所要求的保證金而帶來的保證金風險；交
易對手不愿或無法履行契約而產(chǎn)生的信用風險；以及各類操作風險。
5、資產(chǎn)支持證券的投資風險
本基金可投資資產(chǎn)支持證券，資產(chǎn)支持證券是由受托機構(gòu)發(fā)行的、代表特定目的
信托的信托受益權(quán)份額。受托機構(gòu)以信托財產(chǎn)為限向投資機構(gòu)承擔支付資產(chǎn)支持證券
收益的義務(wù)，其支付主要來源于支持證券的資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流。資產(chǎn)支持證券在二
級市場的成交流動性情況差異較大，投資者可能面臨資產(chǎn)支持證券難以以合理價格變
現(xiàn)進而遭受損失的情況。資產(chǎn)支持證券雖然在法律上實現(xiàn)了與原始權(quán)益人的破產(chǎn)隔
離，但仍然依賴原始權(quán)益人的持續(xù)運營，并面臨與原始權(quán)益人的資金混同風險，因此
若本基金投資資產(chǎn)支持證券，當資產(chǎn)支持證券的原始權(quán)益人出現(xiàn)違規(guī)違約時，本基金
作為資產(chǎn)支持證券的持有人可能面臨無法收取投資收益甚至損失本金的風險。資產(chǎn)支
持證券的交易結(jié)構(gòu)較為復雜，涉及眾多交易方，雖然相關(guān)的交易文件對交易各方的權(quán)
利和義務(wù)均有詳細的規(guī)定，但是無法排除由于任何一方違約或發(fā)生重大不利變化導致
投資者利益損失的風險。此外在資產(chǎn)支持證券的投資中基金管理人還面臨現(xiàn)金流預測
風險、操作風險等。當本基金投資的資產(chǎn)支持證券信用評級發(fā)生變動不再符合法規(guī)規(guī)
定或基金合同約定時，基金管理人將需要在規(guī)定期限內(nèi)完成調(diào)整，該調(diào)整也可能導致
或有的變現(xiàn)損失。
6、存托憑證的投資風險
若本基金投資存托憑證，在承擔境內(nèi)上市交易股票投資的共同風險外，還將承擔
與存托憑證、創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行、境外發(fā)行人以及交易機制相關(guān)的特有風險，具體包括但
不限于以下風險：
（1）與存托憑證相關(guān)的風險
1）存托憑證是新證券品種，由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國境內(nèi)發(fā)
行，代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益。存托憑證持有人實際享有的權(quán)益與境外基礎(chǔ)證券持有人
的權(quán)益雖然基本相當，但并不能等同于直接持有境外基礎(chǔ)證券。
2）本基金買入或者持有紅籌公司境內(nèi)發(fā)行的存托憑證，即被視為自動加入存托
協(xié)議，成為存托協(xié)議的當事人。存托協(xié)議可能通過紅籌公司和存托人商議等方式進行
修改，本基金無法單獨要求紅籌公司或者存托人對存托協(xié)議作出額外修改。
3）本基金持有紅籌公司存托憑證，不是紅籌公司登記在冊的股東，不能以股東
身份直接行使股東權(quán)利；本基金僅能根據(jù)存托協(xié)議的約定，通過存托人享有并行使分
紅、投票等權(quán)利。
4）存托憑證存續(xù)期間，存托憑證項目內(nèi)容可能發(fā)生重大、實質(zhì)變化，包括但不
限于存托憑證與基礎(chǔ)證券轉(zhuǎn)換比例發(fā)生調(diào)整、紅籌公司和存托人可能對存托協(xié)議作出
修改，更換存托人、更換托管人、存托憑證主動退市等。部分變化可能僅以事先通知
的方式，即對本基金生效。本基金可能無法對此行使表決權(quán)。
5）存托憑證存續(xù)期間，對應(yīng)的基礎(chǔ)證券等財產(chǎn)可能出現(xiàn)被質(zhì)押、挪用、司法凍
結(jié)、強制執(zhí)行等情形，本基金可能存在失去應(yīng)有權(quán)利的風險。
6）存托人可能向存托憑證持有人收取存托憑證相關(guān)費用。
7）存托憑證退市的，本基金可能面臨存托人無法根據(jù)存托協(xié)議的約定賣出基礎(chǔ)
證券，本基金持有的存托憑證無法轉(zhuǎn)到境內(nèi)其他市場進行公開交易或者轉(zhuǎn)讓，存托人
無法繼續(xù)按照存托協(xié)議的約定為本基金提供相應(yīng)服務(wù)等風險。
（2）與創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行相關(guān)的風險
創(chuàng)新企業(yè)證券首次公開發(fā)行的價格可能高于公司每股凈資產(chǎn)賬面值，或者高于公
司在境外其他市場公開發(fā)行的股票或者存托憑證的發(fā)行價格或者二級市場交易價格。
（3）與境外發(fā)行人相關(guān)的風險
1）紅籌公司在境外注冊設(shè)立，其股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、運行規(guī)范等事項適用境
外注冊地公司法等法律法規(guī)的規(guī)定；已經(jīng)在境外上市的，還需要遵守境外上市地相關(guān)
規(guī)則。投資者權(quán)利及其行使可能與境內(nèi)市場存在一定差異。此外，境內(nèi)股東和境內(nèi)存
托憑證持有人享有的權(quán)益還可能受境外法律變化影響。
2）紅籌公司可能僅在境內(nèi)市場發(fā)行并上市較小規(guī)模的股票或者存托憑證，公司
大部分或者絕大部分的表決權(quán)由境外股東等持有，基金作為境內(nèi)投資者可能無法實際
參與公司重大事務(wù)的決策。
3）基金作為紅籌公司存托憑證的境內(nèi)投資者可以依據(jù)境內(nèi)《中華人民共和國證
券法》提起證券訴訟，但境內(nèi)投資者無法直接作為紅籌公司境外注冊地或者境外上市
地的投資者，依據(jù)當?shù)胤芍贫忍崞鹱C券訴訟。
（4）與交易機制相關(guān)的風險
1）境內(nèi)外市場證券停復牌制度存在差異，紅籌公司境內(nèi)外上市的股票或者存托
憑證可能出現(xiàn)在一個市場正常交易而在另一個市場實施停牌等現(xiàn)象。
2）紅籌公司在境外上市股票或存托憑證的價格可能因基本面變化、第三方研究
報告觀點、境內(nèi)外交易機制差異、異常交易情形、做空機制等出現(xiàn)較大波動，可能對
境內(nèi)證券價格產(chǎn)生影響。
3）在境內(nèi)法律及監(jiān)管政策允許的情況下，紅籌公司現(xiàn)在及將來境外發(fā)行的股票
可能轉(zhuǎn)移至境內(nèi)市場上市交易，或者公司實施配股、非公開發(fā)行、回購等行為，從而
增加或者減少境內(nèi)市場的股票或者存托憑證流通數(shù)量，可能引起交易價格波動。
4）本基金持有的紅籌公司境內(nèi)發(fā)行的證券，暫不允許轉(zhuǎn)換為公司在境外發(fā)行的
相同類別的股票或者存托憑證；本基金持有境內(nèi)發(fā)行的存托憑證，暫不允許轉(zhuǎn)換為境
外基礎(chǔ)證券。
7、信用衍生品的投資風險
為對沖信用風險，本基金可能投資于信用衍生品，信用衍生品的投資可能面臨流
動性風險、償付風險以及價格波動風險等。流動性風險是指信用衍生品在交易轉(zhuǎn)讓過
程中，因無法找到交易對手或交易對手較少，導致難以將其以合理價格變現(xiàn)的風險。
償付風險是在信用衍生品的存續(xù)期內(nèi)，由于不可控制的市場及環(huán)境變化，創(chuàng)設(shè)機構(gòu)可
能出現(xiàn)經(jīng)營情況不佳，或創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的現(xiàn)金流與預期出現(xiàn)一定的偏差，從而影響信用衍
生品結(jié)算的風險。價格波動風險是由于創(chuàng)設(shè)機構(gòu)或所受保護債券主體，經(jīng)營情況或利
率環(huán)境出現(xiàn)變化，引起信用衍生品交易價格波動的風險。
8、投資科創(chuàng)板股票的風險
本基金可投資于科創(chuàng)板股票，若本基金投資于科創(chuàng)板股票，會面臨科創(chuàng)板機制下
因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，包括但不限于：
（1）退市風險
1）科創(chuàng)板退市制度較主板更為嚴格，退市時間更短，退市速度更快；
2）退市情形更多，新增市值低于規(guī)定標準、上市公司信息披露或者規(guī)范運作存
在重大缺陷導致退市的情形；
3）執(zhí)行標準更嚴，明顯喪失持續(xù)經(jīng)營能力，僅依賴與主業(yè)無關(guān)的貿(mào)易或者不具
備商業(yè)實質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易維持收入的上市公司可能會被退市；
4）不再設(shè)置暫停上市、恢復上市和重新上市環(huán)節(jié)，上市公司退市風險更大。
（2）市場風險
科創(chuàng)板企業(yè)相對集中于新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保
及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，大多數(shù)企業(yè)為初創(chuàng)型公司，企業(yè)未來盈
利、現(xiàn)金流、估值均存在不確定性，股票投資市場風險加大?？苿?chuàng)板股票競價交易設(shè)
置較寬的漲跌幅限制，上市后的前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，其后漲跌幅限制為
20%，科創(chuàng)板股票上市首日即可作為融資融券標的，可能導致較大的股票價格波動。
（3）流動性風險
科創(chuàng)板投資門檻較高，科創(chuàng)板的投資者可能以機構(gòu)投資者為主，整體流動性可能
相對較弱。此外，科創(chuàng)板股票網(wǎng)下發(fā)行時，獲配賬戶存在被隨機抽中設(shè)置一定期限限
售期的可能，基金存在無法及時變現(xiàn)及其他相關(guān)流動性風險。
（4）系統(tǒng)性風險
科創(chuàng)板企業(yè)均為市場認可度較高的科技創(chuàng)新企業(yè)，在企業(yè)經(jīng)營及盈利模式上存在
趨同，所以科創(chuàng)板股票相關(guān)性較高，市場表現(xiàn)不佳時，系統(tǒng)性風險將更為顯著。
（5）政策風險
國家對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)扶持力度及重視程度的變化會對科創(chuàng)板企業(yè)帶來較大影響，
國際經(jīng)濟形勢變化對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及科創(chuàng)板股票也會帶來政策影響。
9、港股通標的股票投資風險
（1）本基金可通過“港股通”投資于香港市場，在市場進入、投資額度、可投
資對象、稅務(wù)政策等方面都有一定的限制，而且此類限制可能會不斷調(diào)整，這些限制
因素的變化可能對本基金進入或退出當?shù)厥袌鲈斐烧系K，從而對投資收益以及正常的
申購贖回產(chǎn)生直接或間接的影響。
（2）香港市場交易規(guī)則有別于內(nèi)地A股市場規(guī)則，此外，在港股通下參與香港股
票投資還將面臨包括但不限于如下特殊風險：
①香港市場實行T+0回轉(zhuǎn)交易，且證券交易價格并無漲跌幅上下限的規(guī)定，因此
每日漲跌幅空間相對較大，港股股價可能表現(xiàn)出比A股更為劇烈的股價波動；
②只有內(nèi)地和香港兩地均為交易日的日期才為港股通交易日，在內(nèi)地開市香港休
市的情形下，港股通不能正常交易，港股通標的股票不能及時賣出，可能帶來一定的
流動性風險；
③出現(xiàn)內(nèi)地證券交易服務(wù)公司認定的交易異常情況時，內(nèi)地證券交易服務(wù)公司將
可能暫停提供部分或者全部港股通服務(wù)，本基金將面臨在暫停服務(wù)期間無法進行港股
通交易的風險。
④本基金因港股通標的股票權(quán)益分派、轉(zhuǎn)換、上市公司被收購等情形或者異常情
況，所取得的港股通標的股票以外的聯(lián)交所上市證券，只能通過港股通賣出，但不得
買入，證券交易所另有規(guī)定的除外；因港股通標的股票權(quán)益分派或者轉(zhuǎn)換等情形取得
的聯(lián)交所上市股票的認購權(quán)利在聯(lián)交所上市的，可以通過港股通賣出，但不得行權(quán)；
因港股通標的股票權(quán)益分派、轉(zhuǎn)換或者上市公司被收購等所取得的非聯(lián)交所上市證
券，可以享有相關(guān)權(quán)益，但不得通過港股通買入或賣出。
⑤代理投票。由于中國結(jié)算是在匯總投資者意愿后再向香港結(jié)算提交投票意愿，
中國結(jié)算對投資者設(shè)定的意愿征集期比香港結(jié)算的征集期稍早結(jié)束；投票沒有權(quán)益登
記日的，以投票截止日的持有作為計算基準；投票數(shù)量超出持有數(shù)量的，按照比例分
配持有基數(shù)。
⑥匯率風險。本基金若投資港股通標的股票，在交易時間內(nèi)提交訂單依據(jù)的港幣
買入?yún)⒖紖R率和賣出參考匯率，并不等于最終結(jié)算匯率。港股通交易日日終，中國證
券登記結(jié)算有限責任公司進行凈額換匯，將換匯成本按成交金額分攤至每筆交易，確
定交易實際適用的結(jié)算匯率。故本基金投資港股通標的股票還面臨匯率風險，匯率波
動可能對基金的投資收益造成影響。
⑦港股通每日額度限制。港股通業(yè)務(wù)實施每日額度限制。在聯(lián)交所開市前時段，
當日額度使用完畢的，新增的買單申報將面臨失敗的風險；在聯(lián)交所持續(xù)交易時段或
收市競價交易時段，港股通當日額度使用完畢的，當日本基金將面臨不能通過港股通
進行買入交易的風險。
（3）本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化，選擇將部分基
金資產(chǎn)投資于港股或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股，基金資產(chǎn)并非必然投資港股。
10、浮動管理費模式相關(guān)風險
（1）本基金的管理費由固定管理費、或有管理費和超額管理費組成，其中或有
管理費和超額管理費取決于每筆基金份額的持有時長和持有期間年化收益率水平（詳
見基金合同“第十五部分基金費用與稅收”），因此投資者在認/申購本基金時無法
預先確定本基金的整體管理費水平。
（2）由于本基金在計算基金份額凈值時，按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.20%年費率
計算管理費，該費率可能高于或低于不同投資者最終適用的管理費率。在基金份額贖
回、轉(zhuǎn)出或基金合同終止的情形發(fā)生時，基金投資者實際收到的贖回款項或清算款項
的金額可能與按披露的基金份額凈值計算的結(jié)果存在差異。投資者的實際贖回金額和
清算資金以登記機構(gòu)確認數(shù)據(jù)為準。
（3）本基金采用浮動管理費的收費模式，不代表基金管理人對基金收益的保
證。
（二）市場風險
市場風險是指證券市場價格受到經(jīng)濟因素、政治因素、投資心理和交易制度等各
種因素的影響而變化，導致收益水平存在的不確定性。市場風險主要包括：
1、政策風險
因國家宏觀政策（如貨幣政策、財政政策、行業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等）發(fā)生變
化，導致市場價格波動而產(chǎn)生風險。
2、經(jīng)濟周期風險
隨經(jīng)濟運行的周期性變化，證券市場的收益水平也呈周期性變化。基金投資于債
券與上市公司的股票，收益水平也會隨之變化，從而產(chǎn)生風險。
3、利率風險
金融市場利率的波動會導致證券市場價格和收益率的變動。利率直接影響著債券
的價格和收益率，影響著企業(yè)的融資成本和利潤?；鹜顿Y于債券和股票，其收益水
平會受到利率變化的影響。
4、上市公司經(jīng)營風險
上市公司的經(jīng)營好壞受多種因素影響，如管理能力、財務(wù)狀況、市場前景、行業(yè)
競爭、人員素質(zhì)等，這些都會導致企業(yè)的盈利發(fā)生變化。如果基金所投資的上市公司
經(jīng)營不善，其股票價格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤減少，使基金投資收益下
降。雖然基金可以通過投資多樣化來分散這種非系統(tǒng)風險，但不能完全規(guī)避。
5、信用風險
主要是指債務(wù)人的違約風險，若債務(wù)人經(jīng)營不善，資不抵債，債權(quán)人可能會損失
掉大部分的投資，這主要體現(xiàn)在企業(yè)債中。
6、購買力風險
基金的利潤將主要通過現(xiàn)金形式來分配，而現(xiàn)金可能因為通貨膨脹的影響而導致
購買力下降，從而使基金的實際收益下降。
7、債券收益率曲線風險
債券收益率曲線風險是指與收益率曲線非平行移動有關(guān)的風險，單一的久期指標
并不能充分反映這一風險的存在。
8、再投資風險
再投資風險反映了利率下降對固定收益證券利息收入再投資收益的影響，這與利
率上升所帶來的價格風險（即前面所提到的利率風險）互為消長。具體為當利率下降
時，基金從投資的固定收益證券所得的利息收入進行再投資時，將獲得比之前較少的
收益率。
9、波動性風險
波動性風險主要存在于可轉(zhuǎn)換債券的投資中，具體表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換債券的價格受到
其相對應(yīng)股票價格波動的影響，同時可轉(zhuǎn)換債券還有信用風險與轉(zhuǎn)股風險。轉(zhuǎn)股風險
指相對應(yīng)股票價格跌破轉(zhuǎn)股價，不能獲得轉(zhuǎn)股收益，從而無法彌補當初付出的轉(zhuǎn)股期
權(quán)價值。
（三）流動性風險
1、擬投資市場、行業(yè)及資產(chǎn)的流動性風險評估
（1）投資市場的流動性風險
本基金主要投資于國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、港股通標的股票、存托憑證、債
券、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、股指期貨、信用衍生品、國債
期貨、股票期權(quán)等投資品種，本基金股票及存托憑證投資占基金資產(chǎn)的比例為60%-
95%（其中，投資于港股通標的股票的比例占股票資產(chǎn)的比例為0%-50%）。上述資產(chǎn)
均在規(guī)范的交易場所，運作時間長，市場透明度較高，運作方式規(guī)范，歷史流動性狀
況良好，正常情況下能夠及時滿足基金變現(xiàn)需求，保證基金按時應(yīng)對贖回要求。極端
市場情況下，上述資產(chǎn)可能出現(xiàn)流動性不足，導致基金資產(chǎn)無法變現(xiàn)，從而影響投資
者按時收到贖回款項。根據(jù)過往經(jīng)驗統(tǒng)計，絕大部分時間上述資產(chǎn)流動性充裕，流動
性風險可控，當遇到極端市場情況時，基金管理人會按照基金合同及相關(guān)法律法規(guī)要
求，及時啟動流動性風險應(yīng)對措施，保護基金投資者的合法權(quán)益。
（2）投資行業(yè)的流動性風險
本基金在投資運作過程中的行業(yè)配置較為靈活，在綜合考慮宏觀因素及行業(yè)基本
面的前提下進行配置，不以投資于某單一行業(yè)為投資目標，行業(yè)分散度較高，受到單
一行業(yè)流動性風險的影響較小。
（3）投資資產(chǎn)的流動性風險
本基金針對流動性較低資產(chǎn)的投資進行了嚴格的限制，以降低基金的流動性風
險：本基金主動投資于流動性受限資產(chǎn)的市值合計不得超過本基金資產(chǎn)凈值的15%。
本基金為開放式基金，本基金為保持較高的組合流動性，方便投資人安排投資，
在遵守本基金有關(guān)投資限制與投資比例的前提下，將主要投資于高流動性的投資品
種，防范流動性風險，滿足流動性的需求。同時，結(jié)合市場流動性特點，本基金將提
前合理安排組合流動性，統(tǒng)籌考慮投資者申購贖回特征和客戶大額資金流向特征，以
確定本基金在不同投資品種的配置比例，確保流動性充裕。
2、本基金申購、贖回安排
投資人在開放日辦理基金份額的申購和贖回。為切實保護存量基金份額持有人的
合法權(quán)益，遵循基金份額持有人利益優(yōu)先原則，本基金管理人將合理控制基金份額持
有人集中度，審慎確認申購贖回業(yè)務(wù)申請，包括但不限于：
（1）當接受申購申請對存量基金份額持有人利益構(gòu)成潛在重大不利影響時，基
金管理人應(yīng)當采取設(shè)定單一投資者申購金額上限或基金單日凈申購比例上限、拒絕大
額申購、暫停基金申購等措施，切實保護存量基金份額持有人的合法權(quán)益。
（2）當發(fā)生大額申購或贖回情形時，基金管理人可以采用擺動定價機制，以確
?；鸸乐档墓叫?。
（3）本基金管理人對持續(xù)持有期少于7日的投資者收取不低于1.5%的贖回費，并
全額計入基金財產(chǎn)。
（4）當前一估值日基金資產(chǎn)凈值50%以上的資產(chǎn)出現(xiàn)無可參考的活躍市場價格且
采用估值技術(shù)仍導致公允價值存在重大不確定性時，經(jīng)與基金托管人協(xié)商確認后，基
金管理人應(yīng)當暫停接受基金申購申請、延緩支付贖回款項或暫停接受基金贖回申請。
具體措施詳見本招募說明書“基金份額的申購與贖回”。
3、巨額贖回情形下流動性風險管理措施
當本基金出現(xiàn)巨額贖回情形時，本基金管理人經(jīng)內(nèi)部決策，并與基金托管人協(xié)商
一致后，將運用多種流動性風險管理工具對贖回申請進行適度調(diào)整，以應(yīng)對流動性風
險，保護基金份額持有人的利益，包括但不限于：
（1）部分延期贖回；
（2）若基金發(fā)生巨額贖回，在出現(xiàn)單個開放日內(nèi)單個基金份額持有人申請贖回
的基金份額超過前一開放日基金總份額10%（“大額贖回申請人”）的情形下，基金
管理人可以對大額贖回申請人的贖回申請延期辦理，即按照保護其他贖回申請人
（“小額贖回申請人”）利益的原則，基金管理人可以優(yōu)先確認小額贖回申請人的贖
回申請；
（3）暫停贖回；
（4）中國證監(jiān)會認可的其他措施。
具體措施詳見本招募說明書“基金份額的申購與贖回”。
4、實施備用的流動性風險管理工具的情形、程序及對投資者的潛在影響
在市場大幅波動、流動性枯竭等極端情況下發(fā)生無法應(yīng)對基金份額持有人巨額贖
回的情形時，基金管理人將以保障基金份額持有人合法權(quán)益為前提，按照法律法規(guī)、
基金合同等規(guī)定，選取延期辦理巨額贖回申請、暫停接受基金申購申請、暫停接受贖
回申請、延緩支付贖回款項、收取短期贖回費、暫停估值、采用擺動定價機制、實施
側(cè)袋機制等流動性風險管理工具作為輔助措施。對于各類流動性風險管理工具的使
用，基金管理人將對風險進行監(jiān)測和評估，使用前與基金托管人協(xié)商一致。在實際運
用各類流動性風險管理工具時，投資者的贖回申請、贖回款項支付等可能受到相應(yīng)影
響，亦有可能承擔更高的申購、贖回成本?；鸸芾砣藢⒁勒辗煞ㄒ?guī)、基金合同等
規(guī)定進行操作，保障基金份額持有人的合法權(quán)益。
5、實施側(cè)袋機制對投資者的影響
投資者具體請參見招募說明書“側(cè)袋機制”部分，詳細了解本基金側(cè)袋機制的情
形及程序。
側(cè)袋機制是一種流動性風險管理工具，是將特定資產(chǎn)分離至專門的側(cè)袋賬戶進行
處置清算，并以處置變現(xiàn)后的款項向基金份額持有人進行支付，目的在于有效隔離并
化解風險。但基金啟用側(cè)袋機制后，側(cè)袋賬戶份額將停止披露基金份額凈值，并不得
辦理申購、贖回和轉(zhuǎn)換，僅主袋賬戶份額正常開放贖回，因此啟用側(cè)袋機制時持有基
金份額的持有人將在啟用側(cè)袋機制后同時持有主袋賬戶份額和側(cè)袋賬戶份額，側(cè)袋賬
戶份額不能贖回，其對應(yīng)特定資產(chǎn)的變現(xiàn)時間具有不確定性，最終變現(xiàn)價格也具有不
確定性并且有可能大幅低于啟用側(cè)袋機制時的特定資產(chǎn)的估值，基金份額持有人可能
因此面臨損失。
實施側(cè)袋機制期間，因本基金不披露側(cè)袋賬戶份額的凈值，即便基金管理人在基
金定期報告中披露報告期末特定資產(chǎn)可變現(xiàn)凈值或凈值區(qū)間的，也不作為特定資產(chǎn)最
終變現(xiàn)價格的承諾，因此對于特定資產(chǎn)的公允價值和最終變現(xiàn)價格，基金管理人不承
擔任何保證和承諾的責任。
基金管理人將根據(jù)主袋賬戶運作情況合理確定申購政策，因此實施側(cè)袋機制后主
袋賬戶份額存在暫停申購的可能。
啟用側(cè)袋機制后，基金管理人計算各項投資運作指標和基金業(yè)績指標時僅需考慮
主袋賬戶資產(chǎn)，并根據(jù)相關(guān)規(guī)定對分割側(cè)袋賬戶資產(chǎn)導致的基金凈資產(chǎn)減少按投資損
失處理，因此本基金披露的業(yè)績指標不能反映特定資產(chǎn)的真實價值及變化情況。
（四）操作風險
相關(guān)當事人在業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)操作過程中，因內(nèi)部控制存在缺陷或者人為因素造成操
作失誤或違反操作規(guī)程等引致的風險，例如，越權(quán)違規(guī)交易、會計部門欺詐、交易錯
誤、IT系統(tǒng)故障等風險。
（五）管理風險
1、在基金管理運作過程中，基金管理人的知識、技能、經(jīng)驗、判斷等主觀因素
會影響其對相關(guān)信息和經(jīng)濟形勢、證券價格走勢的判斷，從而影響基金收益水平。
2、在符合本基金投資理念的新型投資工具出現(xiàn)和發(fā)展后，如果投資于這些工
具，基金可能會面臨一些特殊的風險。
3、對主要業(yè)務(wù)人員如基金經(jīng)理的依賴可能產(chǎn)生的風險。
（六）合規(guī)性風險
1、合規(guī)風險指基金管理或運作過程中，違反國家法律、法規(guī)的規(guī)定，或者違反
基金合同有關(guān)規(guī)定的風險。
2、因基金業(yè)務(wù)快速發(fā)展而在制度建設(shè)、人員配備、內(nèi)控制度建立等方面不完善
而產(chǎn)生的風險。
3、因人為因素而產(chǎn)生的風險，如內(nèi)幕交易、欺詐行為等產(chǎn)生的風險。
（七）本基金法律文件風險收益特征表述與銷售機構(gòu)基金風險評價可能不一致的
風險
本基金基金合同、招募說明書等法律文件中涉及基金風險收益特征或風險狀況的
表述僅為主要基于基金投資方向與策略特點的概括性表述；而本基金各銷售機構(gòu)依據(jù)
相關(guān)法律法規(guī)及內(nèi)部評級標準，將基金產(chǎn)品按照風險由低到高順序進行風險級別評定
劃分，其風險評級結(jié)果所依據(jù)的評價要素可能更多、范圍更廣，與本基金法律文件中
的風險收益特征或風險狀況表述并不必然一致或存在對應(yīng)關(guān)系。
同時，不同銷售機構(gòu)因其采取的具體評價標準和方法的差異，對同一產(chǎn)品風險級
別的評定也可能各有不同；銷售機構(gòu)還可能根據(jù)監(jiān)管要求、市場變化及基金實際運作
情況等適時調(diào)整對本基金的風險評級。
敬請投資者知悉，在購買本基金時按照銷售機構(gòu)的要求完成風險承受能力與產(chǎn)品
風險之間的匹配檢驗，并須及時關(guān)注銷售機構(gòu)對于本基金風險評級的調(diào)整情況，自主
作出投資決策。
（八）其他風險
1、不可抗力。戰(zhàn)爭、自然災害等不可抗力可能導致基金資產(chǎn)的損失，影響基金
收益水平，從而帶來風險?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋恕⒆C券/期貨交易所、登記機構(gòu)
和銷售機構(gòu)等可能因不可抗力無法正常工作，從而影響基金的各項業(yè)務(wù)按正常時限完
成，使投資人和基金份額持有人無法及時查詢權(quán)益、進行日常交易以致利益受損。
2、技術(shù)風險。在本基金的投資、交易、服務(wù)與后臺運作等業(yè)務(wù)過程中，可能因
為技術(shù)系統(tǒng)的故障或者差錯而影響交易的正常進行或者導致投資者的利益受到影響。
這種技術(shù)風險可能來自基金管理人、基金托管人、銷售機構(gòu)、證券/期貨交易所、證
券/期貨登記結(jié)算機構(gòu)等等。
3、金融市場危機、行業(yè)競爭、代理商違約、基金托管人違約等超出基金管理人
自身直接控制能力之外的風險，也可能導致基金或者基金份額持有人利益受損。
二、聲明
1、投資者自主投資于本基金，須自行承擔投資風險。
2、本基金通過基金管理人直銷機構(gòu)和指定的其他基金銷售機構(gòu)公開發(fā)售，基金
管理人與基金銷售機構(gòu)都不保證其收益或本金安全。
興證全球合熙混合型證券投資基金風險揭示書.pdf