頭條新聞
美股連續(xù)三個交易日上漲
北京時間3月26日，美股小幅收高，三大股指連續(xù)第三個交易日上漲，其中大型科技股多數(shù)上漲，特斯拉漲超3%。
2025開年以來，美國權(quán)益市場陷入調(diào)整，主要還是自特朗普上臺以來，政策在實施初期帶來了很大的不確定性，關(guān)稅的沖擊疊加市場對美國經(jīng)濟下滑的擔(dān)憂，帶來了不小的波動。
美股究竟企穩(wěn)了么？短期來看，目前美股面臨著特朗普政府關(guān)稅與財政政策、美聯(lián)儲利率政策等多重不確定因素，整體估值也處于較高水平，股市風(fēng)險偏好存在下行空間，風(fēng)格可能向防御板塊切換。
不過，從中長期來看，美股市場存在較強學(xué)習(xí)效應(yīng)，如無重大外部事件沖擊，美股回撤幅度一般較為有限且有能力實現(xiàn)收復(fù)。
當(dāng)前來看，美國仍處于降息周期，美聯(lián)儲擁有豐富的政策工具經(jīng)驗，美國經(jīng)濟陷入衰退可能性還有待觀察，若 2025 年美股盈利能力保持強勁，可為美股市場企穩(wěn)提供支撐。
海外熱點
美銅期貨飆升至歷史新高
3月25日，紐約商品交易所（Comex）銅期貨價格飆升至歷史新高，銅價上漲至每磅5.2145美元，突破去年5月20日創(chuàng)下的5.199美元的前紀(jì)錄。
美聯(lián)儲5月維持利率不變概率87.1%
截止3月26日，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為87.1%，降息25個基點的概率為12.9%。
市場回顧
宏觀新聞
3月MLF將迎凈投放
據(jù)央行公告，3月25日央行將開展4500億元MLF操作，考慮到當(dāng)月MLF到期3870億元，3月將實現(xiàn)MLF凈投放630億元，為2024年7月以來MLF首次凈投放。
美國消費者信心指數(shù)下滑
美國世界大型企業(yè)研究會25日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國3月消費者信心指數(shù)為92.9，低于市場預(yù)期的94.2和2月的98.3，連續(xù)第四個月下降。
多省市公布人口數(shù)據(jù)
截至3月26日，已有近20個省份更新了人口數(shù)據(jù)。其中，2024年廣東常住人口增加74萬人，出生人口113.3萬人，均位居全國首位。目前，廣東已連續(xù)18年蟬聯(lián)中國人口第一大省之位。
股權(quán)行業(yè)動態(tài)
蜜雪冰城在港交所掛牌上市
2025年3月3日，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪冰城”）以“2097”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。蜜雪冰城是好買股權(quán)母基金被投企業(yè)。
找鋼網(wǎng)在港交所掛牌上市
3月10日，找鋼集團通過與境外特殊目的收購公司Aquila Acquisition Corporation合并實現(xiàn)在香港聯(lián)合交易所上市。找鋼網(wǎng)是好買股權(quán)母基金被投企業(yè)。
研習(xí)社知識點
大類資產(chǎn)的劃分
我們根據(jù)各類資產(chǎn)的長期回報區(qū)間，將資產(chǎn)分為三類，進取類、平衡類、穩(wěn)健類：
進取類主要包含高波動高收益的權(quán)益類資產(chǎn)；
平衡類以CTA策略、宏觀策略、另類策略等絕對收益產(chǎn)品為主；
穩(wěn)健類資產(chǎn)則包含固收、市場中性、收益型保險等創(chuàng)造平穩(wěn)回報的資產(chǎn)。
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