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美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派降息”25bp！2026年重啟觀望模式？
事件：美聯(lián)儲(chǔ)于12月10日完成年度最后一次議息會(huì)議，再度降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至3.50%-3.75%。決議公布后，市場(chǎng)反應(yīng)積極，美股三大股指集體收高，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅超過(guò)1%。金價(jià)由跌轉(zhuǎn)升，白銀則創(chuàng)下歷史新高。
點(diǎn)評(píng)：
內(nèi)部沖突：罕見(jiàn)的政策分歧
本次利率決議出現(xiàn)了自2019年以來(lái)首次三張反對(duì)票，這明確揭示了委員會(huì)成員，特別是對(duì)2026年的降息節(jié)奏與幅度，存在巨大分歧。印證了市場(chǎng)解讀的“鷹派信號(hào)”——降息周期并非坦途，后續(xù)將越發(fā)謹(jǐn)慎。
鮑威爾的“難題”：數(shù)據(jù)迷霧與通脹困境
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將當(dāng)前局勢(shì)形容為 “一道難題” ，揭示了決策層的兩難困境：一是就業(yè)數(shù)據(jù)可能被“系統(tǒng)性高估”，真實(shí)增長(zhǎng)動(dòng)能存疑；二是通脹頑固高于目標(biāo)，且關(guān)稅效應(yīng)正推升商品價(jià)格，使貨幣政策面臨比想象更復(fù)雜的權(quán)衡。
市場(chǎng)影響與未來(lái)路徑
作為全球資產(chǎn)定價(jià)錨，此次降息短期內(nèi)支撐了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。然而，鮑威爾“我們現(xiàn)在處在一個(gè)可以等待的地方”的表態(tài)，標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)已進(jìn)入容錯(cuò)空間極其有限的時(shí)期。未來(lái)政策將高度依賴數(shù)據(jù)，在防范經(jīng)濟(jì)下行與遏制通脹之間謹(jǐn)慎平衡，市場(chǎng)波動(dòng)性可能隨之上升。
港股靜待“東風(fēng)”：當(dāng)前是布局窗口嗎？
事件：最近兩個(gè)月，港股市場(chǎng)情緒持續(xù)低迷，恒生科技指數(shù)也進(jìn)入震蕩回調(diào)區(qū)間。截至當(dāng)前，恒生指數(shù)與恒生科技指數(shù)自10月初高點(diǎn)分別回撤8.17% 與 20.16%。
點(diǎn)評(píng)：
港股本輪調(diào)整并非源于基本面惡化，而是前期漲得太快，短期利空集中釋放帶來(lái)的“校準(zhǔn)”。從外部看，港股作為離岸市場(chǎng)，其流動(dòng)性高度依賴全球資本，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期的反復(fù)波動(dòng)極為敏感。從內(nèi)部看，經(jīng)歷前期上漲后，港股相較于A股的估值折價(jià)有所收窄，對(duì)部分追求短期性價(jià)比的資金的吸引力暫時(shí)減弱。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息靴子落地，港股正迎來(lái)布局良機(jī)。首先，在全球流動(dòng)性持續(xù)寬松和資金再平衡的趨勢(shì)下，港股有望迎來(lái)外資的持續(xù)涌入；其次，港股估值重現(xiàn)“洼地”優(yōu)勢(shì)，尤其是科技板塊的性價(jià)比再度凸顯；最后，港股匯聚了A股稀缺的、深度參與全球AI等前沿產(chǎn)業(yè)的核心資產(chǎn)，長(zhǎng)期增長(zhǎng)敘事堅(jiān)實(shí)。港股的短期調(diào)整，本質(zhì)上是預(yù)期與情緒的“壓力測(cè)試”，而非長(zhǎng)期價(jià)值的“終點(diǎn)判決”。
SpaceX或?qū)㈤_(kāi)啟史上最大規(guī)模IPO之一？
事件：知情人稱，埃隆·馬斯克旗下的太空探索技術(shù)公司（SpaceX）正在積極推進(jìn)首次公開(kāi)募股（IPO）計(jì)劃，目標(biāo)于2026年中后期完成上市。此次IPO融資規(guī)模預(yù)計(jì)將 “遠(yuǎn)超300億美元”，公司目標(biāo)估值約 1.5萬(wàn)億美元，有望成為全球規(guī)模最大的IPO之一。
知名科技投資人、“木頭姐”凱茜·伍德旗下的方舟投資管理公司（ARK Investment）發(fā)布最新預(yù)測(cè)，看好SpaceX的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，預(yù)計(jì)到2030年，其企業(yè)價(jià)值有望達(dá)到約2.5萬(wàn)億美元。馬斯克本人也將此視為其人工智能AI戰(zhàn)略的下一個(gè)宏大敘事。據(jù)悉，此次IPO所募集的資金將主要投向太空AI數(shù)據(jù)中心的開(kāi)發(fā)，以及為運(yùn)行這些設(shè)施而進(jìn)行的大規(guī)模高性能芯片采購(gòu)。
2026年將延續(xù)由AI科技主導(dǎo)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。對(duì)投資者而言，真正的關(guān)鍵并非追逐短期技術(shù)熱點(diǎn)，而在于保持足夠的戰(zhàn)略定力——始終聚焦于那些技術(shù)路徑清晰、盈利模式可持續(xù)、商業(yè)價(jià)值可驗(yàn)證的核心環(huán)節(jié)與企業(yè)。在此基礎(chǔ)上，通過(guò)全球化、均衡化的資產(chǎn)配置，才能在擁抱AI長(zhǎng)期趨勢(shì)的同時(shí)，從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)平衡。
（轉(zhuǎn)載自好買香港）
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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